7272｜ヤマハ発動機

この記事では、

1. 業績は成長しているのか？
2. 収益源はなんなのか？
3. 株主還元は充実しているのか？

といった3つの投資判断基準を中心に、皆さんが気になるであろう項目について解説をしていきます。

企業の概要について

チャート推移

こちらは、ヤマハ発動機の週足5年チャートです。

ヤマハ発動機の株価は、20年3月に373.3円まで下げるも、その後は右肩上がりで推移。24年7月には上場来高値の1617.5円まで上昇しています。ですがその後は、10％以上超株価を下げており、ここから再度上昇に転じていけるか？それとも下落していくか？個人的には注目すべきポイントのように見ています。

セグメント別業績

こちらは、セグメント別業績に関する資料です。

• 2023年度の売上高に関しては、ランドモビリティ事業の割合が約64%、その中でも二輪車事業の割合が最も大きく、前期からも大きく伸びてきています。
• ただ、営業利益となると、マリン事業が二輪車事業と同等の利益を上げており、この2つのセグメントがヤマハ発動機の稼ぎ頭となっています。

こちらは、ヤマハ発動機の二輪車事業に関する資料です。

• ヤマハ発動機の二輪車事業は前期2023年度は半導体調達改善により出荷台数の増加、さらには価格転嫁の効果により増収増益を達成しています。

こちらは、ヤマハ発動機のマリン事業に関する資料です。

• ヤマハ発動機のマリン事業の営業利益率は前期20.8%とかなり高い利益率となっています。そのマリン事業ですが、今期も大型新モデル効果とアジアの堅調な需要により、増収増益を見込んでいます。

業績の推移

こちらは、売上高・営業利益に関する資料です。

• 売上高に関しては、右肩上がりで伸びており、2021年12月期から3期連続で増収と過去最高を更新し続けています。
• 営業利益に関しても、21年12月期から3期連続で増益と過去最高益を更新中です。

四半期純利益の推移

こちらは、四半期純利益に関する資料です。

• 今期の進捗率は3Q終了時点で85.0%
• 今期は過去最高益を更新した前々期2022年度を1Q、2Qともに上回ったものの、3Qは大幅減益、4Qでどこまで業績を伸ばすことが出来るのか、本決算には注目です。

配当金の推移

こちらは、配当金・配当性向に関する資料です。

• 配当金に関しては、20年12月期に一時減配するも、全体的には増配基調で、2021年12月から3期連続で増配中。
• 配当性向に関しては、かなり低い水準での推移が続いており、前期は29.4%と配当余力は十分にあります。

自社株買いの推移

こちらは、自社株買い総額、配当総額、総還元性向に関する資料です。

• 自社株買いに関しては、過去10年間中3期で実施。
• 総還元性向は、緩やかに上昇をしてきてはいるものの、10年平均で37.3%と余力は十分にあります。

総還元利回りの推移

こちらは、実績配当利回り、総還元利回りに関する資料です。

• 総還元利回りに関しては、直近3年間は5%超で推移しており、前期23年12月期には5.16%と高還元。
• また、過去10年間での総還元利回りの平均値は3.91%、現在の予想配当利回りは3.54%で、配当利回りの10年平均3.07%を大きく上回ってきています。