USSの株主優待の内容について知りたい。
USSの今後の買い時っていつなの？
皆さんのこのようなお悩みにお応えし、
USSの、
- 業績は成長しているのか？
- 配当や株主優待は充実しているのか？
- 現在の株価は割安なのか？
といった3つの投資判断基準を中心に、皆さんが気になるであろう項目について解説をしていきます。
この記事は、元メガバンク出身の現役FPが、これまでに積んだ経験をもとに執筆しています。
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USSってどんな企業？
企業概要USSは、中古車オークションの運営会社です。時価総額は約6,400億円の中型株。中古自動車取扱事業者を会員とする現車オークションサービス「USSオートオークション」を営んでいます。中古自動車オークションの日本最大手で、国内シェアは約40%を占めています。
USSは何で稼いでいるのか？
それでは、USSが『何で稼いでいるのか？』適時開示資料をもとに簡単にまとめてみました。
こちらは、セグメント別業績に関する資料です。
2023年度の売上高に関しては、オートオークション事業が全体の77.0%と最も大きな割合を占めています。
つぎに営業利益について見ていくと、オートオークション事業が全体の97.0%と大部分を占めており、営業利益率は驚異の62.9%と、かなり高い利益率を誇っています。
USSの業績推移
それでは、USSの『業績は成長しているのか？』を把握するために、
- 売上高の推移
- 利益率の推移
上記の2項目について確認をしていきましょう。
売上高の推移
- 売上高に関しては、緩やかではあるものの、着実に伸びており、前期の24年3月期は過去最高を更新。
- 営業利益に関しても、22年3月期以降は400億円超と、3期連続で過去最高益を更新しています。
最新の決算短信
- 今期25年3月期1Q終了時点で、売上高は前期比+7.1%、営業利益+12.3%、純利益+14.2%、進捗率は純利益で25.7%となっています。
- 配当に関しては、前期の1株37.7円から今期は1株41.2円に増配、増配率は9.2%です。
YUSUKE今期は前期から純利益9.4%増の計画を掲げるなか、1Q終了時点での進捗は過去と比べると順調に進んでおり、今後の決算には注目をしていきたいです。
利益率の推移
- 営業利益率に関しては、14年3月期以降つねに45%超で推移しており、前期の24年3月期は50.1%と高水準。
- 当期利益率に関しては、コロナ禍で一時落ち込むも、すぐに復調し、前期は33.7%と平均的な水準まで回復してきています。
ここで、同業種のライバル企業「オークネット」の利益率と比較してみましょう。
- 営業利益率：50.14%
- 当期利益率：33.71%
- 営業利益率：15.39%
- 当期利益率：10.09%
YUSUKE営業利益率、当期利益率ともに、ライバルのオークネットを大きく上回っており、かなり魅力的な利益率ということが分かります。
USSの株主還元姿勢
つづいて、USSの『株主還元は魅力的なのか？』を把握するために、
- 配当金の推移
- 自社株買いの推移
- 株主優待
上記の3項目を確認していきましょう。
配当金の推移
- 配当金に関しては、右肩上がりで増え続けており、2001年3月期から24期連続増配中。
- 配当性向に関しては、緩やかに上昇をしてきており、15年3月期の45.1%から前期は55.1%とこの10年間で10%ほど上昇してきています。
配当方針安定的な配当の維持および適正な利益還元の観点から、業績に連動した配当政策として連結配当性向を指標に用いており、2020年3月期より連結配当性向55％以上を配当に関する基本方針としています。
予想配当利回りの推移
予想配当利回りの推移を過去5年間レンジで確認すると、
- 最大値：3.74%
- 平均値：2.81%
- 最小値：2.26%
YUSUKE現在の予想配当利回りは2.95%で、平均値近辺での推移となっており、USSにしては平均的な利回り水準です。
自社株買いの推移
- 自社株買いに関しては、過去10年間中4期で実施。
- 総還元性向は、比較的高水準で推移しており、10年平均で97.0%と余力はほとんどありません。
総還元利回り
- 総還元利回りに関しては、自社株買いを実施したタイミングでは3%超となるも、前期は2.79%とイマイチ。
- また、過去10年間での総還元利回りの平均値は2.89%と、少し物足りない利回り水準かと思います。
YUSUKEUSSは利益剰余金1962億円に対して、有利子負債は25億円しかなく、総還元性向は高いものの、資金的な余裕が十分にある銘柄のひとつです。
株主優待
YUSUKEUSSの株主優待は、100株以上（約12.7万円分）保有の株主に対して、「QUOカードまたはオリジナルグルメギフト」が保有株数に応じて贈呈されます。
USSが株主優待を廃止しない理由とは？
オリックスやJTを筆頭に、近年の株主優待廃止の理由を確認すると、「公平な利益還元のため」が占める割合が増加傾向にあります。
株主優待は、
- 大口の投資家にとってメリットが薄い
- 機関投資家や外国人投資家にとってメリットが薄い
などといった課題を抱えているとの指摘もあり、株主の平等性の観点から廃止する企業が増えてきています。
YUSUKEただ、自社のサービスや商品を株主に優待として提供し、知ってもらう事で、売上が増加し、株価上昇へと繋がれば全ての投資家にとってメリットがあります。
その点、USSの提供している株主優待は、自社サービスを利用してもらう機会を提供する株主優待となっており、優待内容（金額）も小さいとは言えない内容ですので、株主優待を廃止する可能性があるのかなと、ボクは考えています。
USSの株に対するQ＆A
それでは、USSの株に対する『よくある質問』にお答えしていきます。
こちらの記事は、ボクの現段階での個人的見解であり、経済環境の変化により見解も変わります。投資を検討の方は企業分析をした上で、必ずご自身の判断で投資をするようお願いいたします。
USSは将来性のある企業ですか？
USSは将来性のある企業だと思いますか？
結論：個人的には「将来性のある」企業だと考えています。
- USSは日本最大手の中古自動車オークションサービスを営んでいる高利益率の企業です。
- 配当に関しては、24期連続増配中で配当性向は50%前後と余力は十分。
- 新車販売の増加を追い風に、中古車のオークション出品台数が好伸。値上げも寄与し手数料収入は拡大。
これらを踏まえた上で、ボクの個人的見解は…、
YUSUKEUSSの株は、割安な株価水準であれば高配当株ポートフォリオに組み込みたい銘柄のひとつです。
USSの株は「今」買い時ですか？
それでは、USSの株価が「どのような値動きをしているのか」確認していきましょう。
こちらは、週足5年チャートです。
コロナショック時の安値649.5円から2023年12月には上場来高値の1497円まで上昇。ですがそこから株価を20%ほど下げてきており、現在は1200円前後での推移となっています。
YUSUKE個人的には、予想配当利回り4.0%（株価1030円）をひとつの購入目安としています。
※あくまでも個人の見解です。
もちろん、将来的に株価がどう動くのかについては誰にも分かりませんので、ご自身でも様々な角度から分析をしてみて下さい。
USSの株はどうやって買うんですか？
USSの株に興味が出てきたので、お得な買い方があれば教えてほしい…。
高配当株のお得な買い方の手順はこちらです。
- 手数料の安い証券会社に口座を開設する
- 開設した口座に入金する
- 銘柄を検索し、買付注文を入れる
- 購入完了
証券会社に口座を開設すると言っても、たくさんあり過ぎてどこが良いのか分からない…。
といった質問をよく頂きます。
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YUSUKEボク自身もSBI証券のS株を活用して単元未満株をコツコツと購入をしていっています。
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YUSUKE誰もが最初は少額から。1株ずつコツコツと一緒に高配当株を積み上げていきましょう。
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