3003｜ヒューリックの株価は今後どうなるのか？

コロナショック時に安値858円をつけるも、基本的には1000円から1300円のレンジで推移してきました。ですが、2023年の年末に1300円をブレイクすると、株価は一段上げ、24年1月には1648円まで上昇しました。ただ、その後は20%近く株価を下げてきており、現在は1300円を支持線として推移している状況です。

こちらは、ヒューリックのセグメント別業績に関する資料です。
23年12月期の営業収益4,463億円のうち、不動産事業が4,085億円と大部分を占めています。この不動産事業の内訳としては、賃貸・管理が約25%、不動産売却が約75%といった割合です。つぎに、営業利益について見ていくと、23年12月期の営業利益1,461億円のうち不動産事業が1,544億円、利益率にすると37.8%で不動産事業の利益率はかなり高いです。

こちらは、ポートフォリオの概観に関する資料です。
ヒューリックが高い利益率をあげている要因のひとつが競争力の高い不動産を保有している点です。こちらの保有不動産のポートフォリオを確認すると、「築年数が10年以内」「最寄駅から徒歩3分以内」「都心5区の物件」の割合が高く、魅力的な物件を多数保有していることがこのポートフォリオから分かります。

こちらは、空室率・平均賃料の推移に関する資料です。
空室率に関しては、都心5区の市場平均が6.0%なのに対して、ヒューリックの空室率は全物件の平均が0.4%とほとんど空室になっていません。しかも、平均賃料に至っては都心5区の市場平均が1坪19,748円なのに対して、ヒューリックの都心5区の平均賃料は1坪27,334円と市場平均を大きく上回っています。ここから分かることは、ヒューリックの保有している物件が市場平均よりも「高い賃料」かつ「低い空室率」で運用をされており、競争力の高い保有物件がヒューリックの強みということが分かります。

前期24年12月期は売上高・営業利益・当期利益すべてにおいて過去最高を更新。営業利益率・当期利益率ともに高水準で、今期も過去最高益を更新する計画となっています。

今期目標は1080億円で、前期の1023億円を5.5%上回る計画です。前期は四半期によっては前期比でマイナスとなるも、通期ではしっかりと過去最高を出してきています。

EPSはこの5年間で1.6倍に、BPSは1.7倍にまで成長しています。しかも、毎期前期比でプラス成長で、ここまではかなり安定した成長を見せています。配当に関しては、12期連続増配中、配当性向は40.1%と、まだまだ増配の余地はあります。配当方針に関しては、中期経営計画期間中では、連結配当性向40%以上を目標とする方針です。

ヒューリックは過去5年間、自社株買いは一度も実施していないものの、配当総額は毎年右肩上がり。優待でカタログギフトも貰え、株主還元には積極的な企業です。

総還元利回りは10年前から右肩上がりで伸びてきていることが見て取れます。また、現在の予想配当利回りは4.07%で過去10年間で最も高い利回り水準です。