【危険】高配当株の「JT」を安易に買ってはいけない3つの理由とは?買い時や将来性について徹底分析!

JTの株の業績や配当金の推移ってどうなの?

JTの株に興味があるんだけど、今の株価は割安?

この記事では、皆さんのこのようなお悩みにお応えし、以下の3つの投資判断基準で徹底分析しました。

  1. 業績は成長しているのか?
  2. 配当や株主優待といった株主還元は?
  3. 現在の株価は割安なのか?

また、皆さんが気になるであろう項目に関しては、よくあるQ&Aにまとめています。

本記事の信頼性

この記事は、株式投資歴13年目で元メガバンク出身の現役FPが、これまでに積んだ経験をもとに作成しています。

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目次

日本たばこ産業(通称JT)ってどんな企業?

企業概要

日本たばこ産業(通称JT)は、世界3位のタバコ販売会社です。時価総額は約6.2兆円の大型株。世界130カ国以上でたばこ事業を展開する大手グローバルたばこメーカー。海外大手たばこ会社や事業などM&Aを有効活用し、収益拡大に注力。財務大臣が筆頭株主。

YUSUKE

財務大臣の持ち株比率はなんと33.35%もあるんだ!

JTは何で稼いでいるのか?

それでは、JTが『何で稼いでいるのか?』適時開示資料をもとに簡単にまとめてみました。

適時開示資料1を解説

こちらは、2022年12月期のたばこ事業に関する資料です。

JTの22年12月期の売上高は2兆6,578億円で、その内たばこ事業の売上が2兆3,152億円と全体の87%を占めています。

前期は力強いプライシング効果により増収・増益を達成しています。

適時開示資料2を解説

こちらは、22年12月期の地域別たばこ売上高の資料です。

最も売上高が大きいのは、EMA地域(アメリカ・ロシア・トルコ等)で、9715億円の売上が上がっています。加えて、EMA地域の成長率が最も大きく、売上高は前期比で+37.5%増となっています。

JTの海外売上高比率は73.5%と、日本よりも海外での売上高割合が大きいです。

過去のチャート推移

つぎに、JTの株価が『どのような値動きをしているのか』確認をしていきましょう。

月足10年チャートの推移

出所:楽天証券 – マーケットスピード2
チャート推移を解説

こちらは、月足10年チャートです。

2016年2月頃に高値4850円をつけてから株価は下落。コロナショックも重なり、株価は一時1796.5円まで下げました。

ですがその後、株価は反転し、現在は上昇トレンドで推移しています。

YUSUKE

みなさん気になるJTの株の買い時については後ほど解説をしていきます。

JTの業績は成長しているのか?

JTの『業績は成長しているのか?』把握をするために下記の2項目を確認していきます。

  1. 売上高の推移
  2. 利益率の推移

売上高の推移

  • 売上高に関しては、横ばいで推移をしており、2022年12月期に大きく増収。
  • 営業利益に関しても、2022年12月期には過去最高を更新しました。

利益率の推移

  • 営業利益率に関しては、常に20%以上で推移しており、16年12月期には27.7%を記録。
  • 当期利益率に関しては、15年12月期に21.6%を記録してからは右肩下がりで推移も、前期は復調し16.7%の純利益率です。

ここで、同業種のライバル企業「フィリップ・モリス」の利益率と比較してみましょう。

JT
  • 営業利益率:24.59%
  • 当期利益率:16.66%
フィリップ・モリス
  • 営業利益率:38.48%
  • 当期利益率:28.49%
YUSUKE

日本たばこ産業の利益率は国内では高い方だけど、世界No.1のタバコ会社と比べると劣っていることが分かります。

JTの株主還元は魅力的なのか?

JTの『株主還元は魅力的なのか?』把握をするために下記の3項目を確認していきます。

  1. 配当金の推移
  2. 自社株買いの推移
  3. 株主優待

配当金の推移

  • 配当金に関しては、右肩上がりで増加しており、過去10年間で減配はコロナ禍の一度だけ。
  • EPSに関しては、15年12月期を機に減少傾向で推移。
  • それに伴い、配当性向は徐々に上昇をしており、前期は75.4%と比較的高い水準です。
配当方針に関して

強固な財務基盤を維持しつつ、中長期の利益成長を実現することにより、株主還元の向上を目指すことを基本方針とし、資本市場における競争力のある水準として、配当性向75%を目安とする方針。

予想配当利回りの推移

予想配当利回りの推移を過去5年間レンジで確認すると、

  • 最大値:8.50%
  • 平均値:6.48%
  • 最小値:5.21%
YUSUKE

現在の予想配当利回りは5.34%で、平均値を大きく下回っており、JTにしてはイマイチな利回り水準です。

自社株買いの推移

  • 自社株買いに関しては、過去10年間中2期で実施。
  • 総還元性向は、徐々に上昇をしてきており、10年平均では67.9%となっています。

総還元利回り

  • 総還元利回りは、18年12月期に大きく上昇し、それ以降は5%超で推移。
  • また、過去10年間での総還元利回りの平均値は4.56%と、とても魅力的な利回り水準かと思います。

株主優待

JTの株主優待は、2022年12月期を最後に廃止となりました。

「株主優待廃止の流れの理由と対策について知りたい!」という方には、下記の記事がおすすめです。

JTの現在の株価は割安なのか?

JTの『現在の株価は割安なのか?それとも割高なのか?』把握をするために下記の3項目を確認していきます。

  1. 予想PERの推移
  2. 実績PBRの推移
  3. 理論株価

予想PERの推移

それでは、予想PERの推移を過去5年間レンジで確認してみると、

  • 最大値:16.4倍
  • 平均値:12.5倍
  • 最小値:9.8倍
YUSUKE

現在の予想PERは13.5倍で、平均値をやや上回っており、JTにしてはやや割高な水準です。

実績PBRの推移

つづいて、実績PBRの推移を過去5年間レンジで確認してみると、

  • 最大値:1.97倍
  • 平均値:1.50倍
  • 最小値:1.10倍
YUSUKE

現在の実績PBRは1.59倍で、平均値をやや上回っており、JTにしてはやや割高な水準です。

理論株価

それでは最後に、今の株価が『理論的に割安なのかどうか』を確認しておきましょう。

JTの現在の株価(3,521円)に対して、

  • PER基準(会社予想):3,318円
  • PER基準(アナリスト予想):3,325円
  • PBR基準:3,341円

上記のような理論株価になっています。

YUSUKE

こちらを見る限り、JT現在の株価は全ての理論株価を上回っており、比較的割高感のある株価水準と見てとれます。

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JTの株を安易に買ってはいけない3つの理由

高配当株として個人投資家に人気の高いJTの株ですが、ボクは安易に買ってはいけないと考えています。

その理由として、

  1. 全世界的なタバコ離れによる喫煙率の低下
  2. ESG視点で大口の機関投資家から敬遠されている
  3. 配当性向が70%超と高く減配リスクがある

これら3つが理由として挙げられます。

YUSUKE

上記3点については、メンバーシップの記事で詳しく解説をしています。

JTの株に対するよくあるQ&A

それでは、JTの株に対する『よくある質問』にお答えしていきます。

注意事項

こちらの記事は、ボクの現段階での個人的見解であり、経済環境の変化により見解も変わります。投資を検討の方は企業分析をした上で、必ずご自身の判断で投資をするようお願いいたします。

Q1 . 将来性のある企業ですか?

JTは将来性のある企業だと思いますか?

結論:個人的には「将来性のある」企業だと考えています。

詳細については、メンバーシップの記事で解説をしていますが、

JTは…、
  • 業績は比較的安定している国内独占のタバコ販売会社
  • 利益率も前期営利24.6%と高水準
  • 配当金は右肩上がりで伸びており、利回り5%超は魅力的

これらを踏まえて、ボクの個人的見解は…、

YUSUKE

JTの株は、短期的な目線で見ると、高配当株ポートフォリオの一角に組み込みたい銘柄のひとつです。

Q2 . 「今」って買い時ですか?

JTの株は「今」買い時だと思いますか?

結論:個人的には「今」は積極的に買いたいとは思いません。

ちなみに、

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ボクは予想配当利回り6.5%をひとつの目安にしています!

※あくまでも個人の見解です。

出所:楽天証券 – マーケットスピード2

JTの予想配当利回りが6.5%まで上がるためには、株価は2,892円まで下げる必要があります。

JTの株価は現在、直近高値を更新し続けており、購入するには比較的リスクの高い価格帯だとボクは考えています。

もちろん、将来的に株価がどう動くのかについては誰にも分かりませんので、ご自身でも様々な角度から分析をしてみて下さい。

Q3 . 高配当株はどうやって買うんですか?

高配当株の買い方の手順はこちらです。

買い方の手順4STEP
  1. 証券会社に口座を開設する
  2. 開設した口座に入金する
  3. 銘柄を検索し、買付注文を入れる
  4. 購入完了

証券会社に口座を開設すると言っても、たくさんあり過ぎてどこが良いのか分からない…。

といった質問をよく頂きます。

ちなみに、ボクはSBI証券をメイン口座として活用しています!

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SBI証券は「ゼロ革命」と称し、国内株式の売買手数料を「無料」としており、個人投資家にとって圧倒的な地位を築いています。

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JTの株に対するよくあるQ&A

それでは、JTの株に対する『よくある質問』にお答えしていきます。

注意事項

こちらの記事は、ボクの現段階での個人的見解であり、経済環境の変化により見解も変わります。投資を検討の方は企業分析をした上で、必ずご自身の判断で投資をするようお願いいたします。

Q1 . 将来性のある企業ですか?

JTは将来性のある企業だと思いますか?

結論:個人的には「将来性のある」企業だと考えています。

JTの魅力について

  • JTの業績はとても安定しており、高い利益率を維持し続けている国内独占のタバコ販売会社です。
  • 配当に関しては、高水準を維持しており、過去10年間で減配は一度だけ。
  • 長い間、好業績を維持してきたことから、利益剰余金は約3.1兆円とキャッシュを豊富に保有しています。

JTの懸念材料について

  • 喫煙に関する健康上の懸念の増大や、たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導入や変更などにより「喫煙者の数が減少していく」可能性が高い。
  • たばこ税の引き上げに関しても、需要の低下に結びつく可能性あり。

これらを踏まえて、ボクの個人的見解は…、

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JTは業績が安定しており、利益率も非常に高く、配当利回り6%超は魅力的。

短期的な目線で見ると、高配当株ポートフォリオから外すことは出来ないエース級の銘柄です。

Q2 . 「今」って買い時ですか?

JTの株は「今」買い時だと思いますか?

結論:個人的には「今」は積極的に買いたいとは思いません。

ちなみに、

YUSUKE

ボクは予想配当利回り6.5%をひとつの目安にしています!

※あくまでも個人の見解です。

出所:楽天証券 – マーケットスピード2

JTの予想配当利回りが6.5%まで上がるためには、株価は2892円まで下げる必要があります。

JTの株価は現在、直近高値の3252円近辺での推移となっており、購入するには比較的リスクの高い価格帯だとボクは考えています。

もちろん、将来的に株価がどう動くのかについては誰にも分かりませんので、ご自身でも様々な角度から分析をしてみて下さい。

Q3 . 高配当株はどうやって買うんですか?

高配当株の買い方の手順はこちらです。

買い方の手順4STEP
  1. 証券会社に口座を開設する
  2. 開設した口座に入金する
  3. 銘柄を検索し、買付注文を入れる
  4. 購入完了

証券会社に口座を開設すると言っても、たくさんあり過ぎてどこが良いのか分からない…。

といった質問をよく頂きます。

ちなみに、ボクはSBI証券をメイン口座として活用しています!

一番の理由は「業界屈指の格安手数料」です。

SBI証券は「ゼロ革命」と称し、国内株式の売買手数料を「無料」としており、個人投資家にとって圧倒的な地位を築いています。

YUSUKE

株式投資において「取引手数料=無駄なコスト」ですので、出来る限りコストのかからない証券会社で取引するのがセオリーです!

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【重要】高配当株投資の攻略法について

高配当株を買って将来的には配当金だけで生活をしたい…!

と考えているものの、

今はまだ資金が少ない…という方のために、高配当株投資の攻略法をお伝えします。

高配当株投資の攻略法3選

❶ 良い銘柄を選ぶ
現役FPが高配当株の選び方を伝授

良いタイミングで売買する
高配当株の買い時と売り時7パターン

❸ 入金力を上げる
【再現性あり】月10万円を稼ぐ副業術

これら3つを愚直に伸ばし続けることです。

そして、これら3つの中でも特に重要なのが『入金力を鍛える』ことです。

  • 運用額10万円の3%は3,000円
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こちらを見て頂くと分かる通り、運用金額が小さいうちはどんなに良い銘柄を選ぼうが」「どんなに良いタイミングで売買しようが生活が大きく変わるほどの違いは生じません。

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