アステラス製薬の「株価が安い理由」とは?最近の株価下落と今後の見通しについて解説

アステラス製薬の株の業績や配当金の推移ってどうなの?

アステラス製薬の株に興味があるんだけど、今の株価は割安?

この記事では、皆さんのこのようなお悩みにお応えし、以下の3つの投資判断基準で徹底分析しました。

  1. 業績は成長しているのか?
  2. 配当や株主優待といった株主還元は?
  3. 現在の株価は割安なのか?

また、皆さんが気になるであろう項目に関しては、よくあるQ&Aにまとめています。

本記事の信頼性

この記事は、株式投資歴13年目で元メガバンク出身の現役FPが、これまでに積んだ経験をもとに作成しています。

多くの方の疑問への回答

アステラス製薬の株価が安いのは何故ですか?

結論、主力製薬の特許切れが原因と考えられます。

YUSUKE

その理由や詳細についてはこの記事で順を追って解説をしていきます!

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目次

アステラス製薬ってどんな企業?

企業概要

アステラス製薬は、国内2位の大手製薬会社です。時価総額は約3兆円の大型株。市販薬事業は第一三共に売却し、医療用医薬品に特化しています。主力商品は前立腺がん治療薬「イクスタンジ」、免疫抑制剤「プログラフ」、過活動膀胱治療剤「ミラべグロン」、急性骨髄性白血病治療剤「ゾスパタ」などが挙げられます。

アステラス製薬は何で稼いでいるのか?

それでは、アステラス製薬が『何で稼いでいるのか?』適時開示資料をもとに簡単にまとめてみました。

適時開示資料1を解説

こちらは、2022年度の主要製品別業績の資料です。

2022年度の売上高に関しては、前立腺がん治療薬のXTANDI(イクスタンジ)の売上が全体の約44%と最も大きな割合を占めています。

また、尿路上皮がん治療剤の「パドセフ」が前年比100%超の伸びを見せており、今期も80%近い成長を見込んでいます。

適時開示資料2を解説

こちらは、2022年度の地域別売上高の資料です。

日本での売上高割合はわずか20%弱で、米国での売上高が40%超と最も大きな割合を占めています。

増減率で見ても、日本での売上が伸び悩んでいる中、米国をはじめとする海外での売上高は大きく伸びてきています。

この一部は為替の影響が含まれてはいますが、それを考慮しても海外マーケットでの伸びが素晴らしいです。

過去のチャート推移

つぎに、アステラス製薬の株価が『どのような値動きをしているのか』確認をしていきましょう。

月足10年チャートの推移

出所:楽天証券 – マーケットスピード2
チャート推移を解説

こちらは、月足10年チャートです。

この10年間、株価は1400円~2000円のレンジでの推移。2023年5月頃に一時2360.5円をつけるも、業績の悪化を背景に株価は下落してきています。

現在も依然として下げ止まりを見せてはおらず、どこまで株価を下げていくのかも注目です。

YUSUKE

みなさん気になるアステラス製薬の株の買い時については後ほど解説をしていきます。

アステラス製薬の株価が安い理由とは

アステラス製薬は、無借金経営で製薬業界の優等生と言われているにも関わらず、株価は伸び悩み、節目の2000円を明確に抜けることは出来ておらず、跳ね返され続けています。

相次ぐ主力製薬の特許切れが株価下落の理由か

この最大の理由として、相次ぐ主力製薬の特許切れが業績低迷、株価下落の理由として挙げられています。

考えられる株価下落の理由とは
  • 2020年3月期はOAB治療剤、抗がん剤の独占販売期間満了
  • 2021年3月期は欧州での過活動ぼうこう治療剤の独占販売期間の満了
  • 2022年3月期は高コレステロール血症治療剤の販売契約終了

また、アステラス製薬のCEO安川氏は2021年5月26日の決算説明会で、アステラス製薬に対する「資本市場からの3つの懸念点」について言及をしました。

株式市場からの3つの懸念点
  1. 抗がん剤「XTANDI」(国内製品名・イクスタンジ)のパテントクリフを埋める製品があるかどうか
  2. パイプラインの価値。特に「フォーカスエリア・アプローチ」から後期開発品が生み出されるかどうか
  3. 利益率。特に販売管理費に削減余地はないのか

このように、株価低迷の理由を述べており、今後のアステラス製薬の課題についてアステラス製薬のCEO自らが述べていました。

アステラス製薬の業績は成長しているのか?

アステラス製薬の『業績は成長しているのか?』把握をするために下記の2項目を確認していきます。

  1. 売上高の推移
  2. 利益率の推移

売上高の推移

  • 売上高に関しては、この10年間ほぼ横ばいでの推移も、前期の23年3月期には過去最高を更新。
  • 営業利益に関しては、21年3月期以降は低調に推移しており、今期予想も前期から大幅減益の予想とかなり厳しい状況となっています。

利益率の推移

  • 営業利益率に関しては、17年3月期に19.9%まで伸びるも、その後は下降気味。前期の23年3月期には遂に10%を割ってきました。
  • 当期利益率に関しても同様で、19年3月期の17.0%から悪化傾向、今期は更に悪化する予想となっています。

ここで、同業種のライバル企業「武田薬品工業」の利益率と比較してみましょう。

アステラス製薬
  • 営業利益率:8.76%
  • 当期利益率:6.50%
武田薬品工業
  • 営業利益率:12.18%
  • 当期利益率:7.87%
YUSUKE

営業利益率、当期利益率ともに武田薬品工業の方が高いものの、今期に関してはほぼ同水準の利益率となる予想です。

アステラス製薬の株主還元は魅力的なのか?

アステラス製薬の『株主還元は魅力的なのか?』把握をするために下記の3項目を確認していきます。

  1. 配当金の推移
  2. 自社株買いの推移
  3. 株主優待

配当金の推移

  • 配当金に関しては、右肩上がりで増え続けており、2013年3月期から11期連続増配中。
  • 配当性向に関しては、徐々に上昇をしてきており、前期の23年3月期には遂に100%を超えてきています。
配当方針に関して

配当については、連結ベースでの中長期的な利益成長に基づき、安定的かつ持続的な向上に努めるとともに、自己株式取得を必要に応じて機動的に実施し、資本効率と還元水準の向上を図っていく方針。

予想配当利回りの推移

予想配当利回りの推移を過去5年間レンジで確認すると、

  • 最大値:4.34%
  • 平均値:2.77%
  • 最小値:2.02%
YUSUKE

現在の予想配当利回りは4.17%で、平均値を大きく上回っており、アステラス製薬にしては魅力的な利回り水準です。

自社株買いの推移

  • 自社株買いに関しては、過去10年間中9期で実施と積極的。
  • 総還元性向は、年によってムラがあり、10年平均で102.5%と余力は全くありません。

総還元利回り

  • 総還元利回りに関しては、全体的に高く、前期の23年3月期には4.68%と高還元。
  • また、過去10年間での総還元利回りの平均値は4.52%と、魅力的な水準かと思います。

株主優待

アステラス製薬には株主優待はありません。

アステラス製薬の現在の株価は割安なのか?

アステラス製薬の『現在の株価は割安なのか?それとも割高なのか?』把握をするために下記の3項目を確認していきます。

  1. 予想PERの推移
  2. 実績PBRの推移
  3. 理論株価

予想PERの推移

まずは、予想PERの推移を過去5年間レンジで確認してみると、

  • 最大値:41.0倍
  • 平均値:18.8倍
  • 最小値:13.0倍
YUSUKE

現在の予想PERは35.4倍で、平均値を大きく上回っており、アステラス製薬にしてはかなり割高なPER水準です。

実績PBRの推移

つづいて、実績PBRの推移を過去5年間レンジで確認してみると、

  • 最大値:2.84倍
  • 平均値:2.39倍
  • 最小値:1.77倍
YUSUKE

現在の実績PBRは1.84倍で、平均値を大きく下回っており、アステラス製薬にしては比較的割安なPBR水準です。

理論株価

それでは最後に、今の株価が『理論的に割安なのかどうか』を確認しておきましょう。

アステラス製薬の現在の株価(1,680円)に対して、

  • PER基準(会社予想):1,581円
  • PER基準(アナリスト予想):1,620円
  • PBR基準:1,788円

上記のような理論株価になっています。

YUSUKE

こちらを見る限り、アステラス製薬の現在の株価は全ての理論株価を上回っており、比較的割高感のある株価水準と見てとれます。

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アステラス製薬の株に対するよくあるQ&A

それでは、アステラス製薬の株に対する『よくある質問』にお答えしていきます。

注意事項

こちらの記事は、ボクの現段階での個人的見解であり、経済環境の変化により見解も変わります。投資を検討の方は企業分析をした上で、必ずご自身の判断で投資をするようお願いいたします。

Q1 . 将来性のある企業ですか?

アステラス製薬は将来性のある企業だと思いますか?

結論:個人的には「将来性のある」企業だと考えています。

ここで、アステラス製薬の株価変動要因でもある「魅力」と「懸念材料」についてまとめておきます。

アステラス製薬の魅力
  • アステラス製薬の自社販売網は国内の製薬会社で最大級となっています。
  • また、海外での売上高比率が80%超と海外事業のウエイトがかなり高い企業。
  • 株主還元に関しては、11期連続増配中で、自社株買いにも積極的と魅力的な企業です。
アステラス製薬の懸念材料
  • パイプラインを絶えず充実・強化していかなければ激しい国際競争から脱落しかねないため、研究開発は企業存続の生命線。
  • 北米とともに、欧州を戦略的なマーケットとしているため、為替市場での変動が収益に影響を与えてきます。
  • 2023年度は期初に立てた計画から下方修正を繰り返しており、全く業績が読めないので今は危険。

これらを踏まえた上で、ボクの個人的見解は…、

YUSUKE

アステラス製薬の株は、「今は」高配当株ポートフォリオには組み込まない方が無難かと思います。

Q2 . 「今」って買い時ですか?

アステラス製薬の株は「今」買い時だと思いますか?

結論:個人的には「今」は積極的に買いたいとは思いません。

ちなみに、

YUSUKE

ボクは予想配当利回り4.0%をひとつの目安にしています!

※あくまでも個人の見解です。

出所:楽天証券 – マーケットスピード2

アステラス製薬の予想配当利回りが4.0%まで上がるためには、株価は1,750円まで下げる必要があります。

アステラス製薬の株価は現在、目標株価を割ってきてはいますが、業績予想から考えると減配の可能性も高く、購入するには比較的リスクの高い価格帯だとボクは考えています。

もちろん、将来的に株価がどう動くのかについては誰にも分かりませんので、ご自身でも様々な角度から分析をしてみて下さい。

Q3 . アステラス製薬の株はどうやって買うんですか?

アステラス製薬の株に興味があるんだけど、これら高配当株はどうやったら買えるんですか?

高配当株のお得な買い方の手順はこちらです。

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